公司理财（ppt 81）

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《公司理财》是全国MBA教育指导委员会规定的MBA核心课程之一
通过本课程的学习
系统了解财务金融学基本理论
熟练掌握公司理财的基本方法与理念
考核方法
采取期末笔试和平时成绩相结合的形式
期末笔试占总成绩的60%
平时成绩由两部分组成
作业及案例分析报告成绩占总成绩的30%
课堂表现（如出勤率、参与讨论情况）成绩占总成绩的10%
考勤
本课程的考勤参照《南京大学工商管理硕士研究生基本要求》执行
第一次旷课扣2分第二次扣4分第三次扣8分以此类推
第一次请假扣0分第二次扣1分第三次及以上每次扣2分
累积缺课1/3学时者取消考试资格或单独考试
主要参考书籍
G.Hawawini《经理人员财务管理——创造价值的过程》机械工业出版社2000年
Ross等《公司理财》第5版机械工业出版社2000年
R.C.Higgins《财务管理分析》北京大学出版社
主要参考书籍（续1）
D.R.爱默瑞《公司财务管理》（上、下）中国人民大学出版社1999
A.Domodaran《应用公司理财》机械工业出版社2000年
A.Domodaran《投资估价》清华大学出版社1999年
主要网站
证券之星http://www.stockstar.online.sh.cn
财经（电子版）http://caijing.homeway.com.cn
主要网站（续）
证券时报http://www.securitiestimes.com.cn
君安证券研究http://research.jas.com.cn
中国证券报http://www.chinasecurities.com.cn
一个企业主的故事
目录
第一章导轮
第二章公司理财的基本原则
第三章财务分析与规划
第四章融资工具和资本成本
第五章资本结构理论
第六章项目现金流的估算
第七章投资决策评价的方法
第八章营运资本管理
第九章创造价值的管理
第一章导论
第一节公司理财的基本概念
第二节公司理财的基本理论
第一节公司理财的基本概念
一、公司理财的内涵
二、公司理财的目标及其实现
三、公司理财的环境
Finance的定义
研究个人和机构（Agents）如何在不确定条件下对资金进行跨时空最优配置
要素
时间
风险
传说
在很久很久以前一个主人雇了三个忠实的仆人
一次主人要出远门一年他把自己的全部积蓄（30枚金币）交给三位仆人保管每人10枚
一年后当主人回到家三位仆人如下汇报
A：我把金币埋在安全的地方现在完好无损
B：我把金币借给别人现在连本带利共有11枚
C：我用金币去做生意现在共有14枚
问题：哪位仆人值得赞扬？
实质：风险与收益的权衡
财务金融学的三大分支
公司理财(Corporatefinance)
金融市场与中介(Financialmarkets&institution)
投资学(Investment)
一、公司理财的内涵
“一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策因此从广义上讲一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴”
——达摩达兰
什么是理财
财务——组织财务活动、处理财务关系的各项管理工作
财富——运用财富进行经营、追求财富增值的技巧
核心：开源节流（MoneymakerorMoneybags）——创造价值
1、财务管理
企业主要财务活动
资金筹措——长期融资决策
资金投放——长期投资决策
利润分配——股利政策
资金控制——营运资本管理
财务分析与规划——决策基础
投资决策规则
投资是一个广义的概念
投资回报率必须高于基准收益率（HurdleRate）
基准收益率为投资者期望得到的收益率即预期收益率或资本成本它取决于
投资的风险
公司的资本结构
收益由投资产生的现金流衡量：增量
融资决策规则
在资本市场上公司有不同的融资来源
债务
股权
最优资本结构
使公司价值最大化——融资组合的选择
与公司资产结构相匹配——融资类型的选择
股利决策规则
必须把回报股东作为公司重要目标之一
应当支付多少的股利
如何选择支付股利的形式
现金
股票
财务与会计的区别
会计(Account)
基于历史簿记与核算活动为企业决策者提供信息静态“管帐”的
财务(Finance)
基于未来确定价值和进行决策分析动态“管钱”的
例1：
米德兰公司从事黄金提炼和贸易到年底公司销售收入100万美元但没有付现年初公司支付了90万美元购矿石
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